封面新闻记者 孟梅

3月26日凌晨，茶姬控股有限公司（以下简称霸王茶姬）向好意思国证券交游委员会（SEC）提交招股书，拟赴纳斯达克上市，其股票代码定为CHA，即“茶”的拼音。招股书袒露，2024年全年，霸王茶姬GMV（商品交游额）为295亿元，较上年加多173%。限制2024年第四季度，霸王茶姬人人门店数达到6440家，较上年加多83%。2024年，霸王茶姬全年营收124.05亿元，净利润为25.15亿元。

亦然在3月，另一家新茶饮巨头蜜雪冰城也厚爱登陆港股市集，并以1500亿市值一骑绝尘。霸王茶姬与蜜雪冰城手脚中国新茶饮行业的两大头部品牌，虽同为加盟时势主导、供应链脱手的茶饮企业，但其市集定位、策略标的及本钱旅途存在权臣各别。

蜜雪冰城定位“廉价茶饮”，产物均价6-8元，聚焦下千里市集（三四线城市及州里），门店超4万家，以领域效应摊薄成本；品牌形象则以“雪王”IP和洗脑主题曲为中枢，强化亲民、接地气的标签，破钞者明白度高但品牌溢价有限。主打一个——极致性价比与下千里市集障翳 。

霸王茶姬 则主打“东方新茶饮”，产物均价15-20元，强调原叶鲜奶茶与国风瞎想，决策客群为一二线城市年青破钞者，门店作风偏向“第三空间”体验；通过文化输出（如与故宫配合、国潮包装）栽种品牌溢价，试图对标星巴克的海外化形象。很显然定位即是——国风文化与中高端定位 。

蜜雪冰城选拔在港股上市更易得到原土投资者对领域效应和成本端正的认同，上市首日股价暴涨43%，市值超1500亿港元。资金用途聚焦供应链深刻（如自建原料工场、冷链物流），沉静其“全产业链自产”的护城河。

霸王茶姬选拔在好意思股上市旨在引诱海外本钱祥和其“东方文化输出”故事，纳斯达克或纽交所更深爱高增长、强意见的成长型企业。召募资金拟用于北好意思市集延长（首批门店瞎想落地好意思国加州）、供应链人人化布局（如腹地化原料采购）及数字化升级。

在盈利时势上， 蜜雪冰城选拔了薄利多销的领域经济。2024年度功绩：营收248.3亿元，净利润达44.5亿元，加盟时势获利和领域化采购裁减成本。霸王茶姬的盈利时势是：高毛利与大单品脱手  2024年净利润率20.3%，收获于高端订价和“伯牙绝弦”等大单品（年销超3亿杯）的高复购率。关于蜜雪冰城来说，这么的时势风险在于廉价策略导致的盈利空间压缩及原材料价钱波动影响；霸王茶姬的风险是集合于过度依赖单一产物、单店GMV下滑（2024年第四季度同店增速-18.4%）及加盟延长带来的品控压力。

蜜雪冰城的港股奏凯响应了市集对其“下千里市集霸主”地位的认同，但畴前需搪塞瑞幸咖啡等品牌的中端市集挤压。霸王茶姬的好意思股上市若奏凯，或重塑新茶饮行业估值逻辑，但需证明其文化输出才气与人人化推广力。

应该说体育游戏app平台，蜜雪冰城与霸王茶姬的上市选拔，本体是“领域经济”与“品牌溢价”的分野。前者通过港股强化原土供应链壁垒，后者借助好意思股探索人人化与文化输出，两者的竞争本体是“普世破钞”与“文化破钞”的博弈，畴前谁能构建更强的品牌护城河，将取决于抵破钞者需求的深度知悉与策略推广力；而两者在本钱市集的发扬将取决于能否在红海竞争中冲突本人瓶颈：蜜雪冰城需均衡领域与立异，霸王茶姬则需考证高端化与海外化的可握续性。