A股全天震憾走低，北证50指数跌近3%，AI愚弄、信创、半导体、软件开荒等板块涨幅居前，煤炭、电板、钛白粉、有机硅等板块跌幅居前。港股全天低迷，恒指科指超跌1%。商品多量下落，债市收盘全线高潮。

11月18日，A股低开低走，创业板指跌超1%。AI愚弄标的逆势大涨，福石控股、海潮软件等近十股涨停。半导体芯片股拉升，龙迅股份、大为股份涨停。下落方面，电板板块走低，丰元股份跌停；福建土产货股下挫，三木集团等多股跌停。

音书面上，中国星河证券示意，算计年末行情仍以震憾结构为主，或可存眷“反内卷”、红利等主题契机。A股行情整理模式仍在延续，板块之间快速轮动，前期涨幅较大的科技板块处于盘整状态，资金运转向锂电板、电解液等主题扩散轮动，大浪费板块也受益于计渔利好，但主题演绎的抓续性仍显不足。同期，临比年末，机构树立或趋于平衡，也在为来岁景气标的布局作念出准备。算计年末行情仍以震憾结构为主。在板块轮动中存眷“反内卷”、红利等主题契机，科技主题存眷补涨细分及产业趋势的催化。

港股走低，恒生指数收跌1.72%，恒生科技指数下挫1.93%，新动力车题材领跌，小鹏汽车跌逾10%；钢铁、有色金属、化工、煤炭行业跌幅居前，中国宏桥跌近6%。

商品多量下落，焦煤跌3.86%，集运指数(欧线)跌2.88%，沪银跌2.54%。

债市收盘全线高潮，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。

A股：结束收盘，沪指跌0.81%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.16%

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超4100股飘绿，当天成交1.94万亿。板块方面，电板产业链领跌，煤炭、钢铁、有色、化工、地产、电力、石油等板块走低，AI愚弄板逆势高潮，半导体板块拉升，AI愚弄、存储芯片、网游意见等活跃。

具体来看，锂电板产业链领跌大市，华盛锂电、中一科技、天力锂能、壹石通等跌超10%；煤炭股抓续走弱，安泰集团、云煤动力涉及跌停；化工股下挫，富临精工、净水源跌超10%，安纳达跌停。互联网电商意见股强势崛起，拼多多意见、小红书意见活跃，宣亚海外、光云科技、丽东谈主丽妆、元隆雅图等涨停。AI愚弄题材抓续走强，榕基软件2连板，福石控股、石基信息涨停，值得买等大涨。

音书面，瑞银投资在2026年预测论说中指出，算计中国股市将迎来又一个熟年，因包括更始规模发展等很多故意的驱动要素将不时援助商场。MSCI中国指数来岁末盘算位为100，较刻下有14%的高潮空间。算计2026年股价进展更多将由盈利驱动。算计2026年每股收益将增长10%，由反内卷步融合折旧摊销用度下降所拉动。看好互联网、硬件科技和券商，同期移除高股息股，因其收益率裁减。跟着来岁各人增长改善，加入看好部分“出海”股票。

港股：结束收盘，恒生指数收跌1.72%，恒生科技指数下挫1.93%

盘面上，快手、百度、小米、京东等多量权重科技股创下近期廉价，黄金股领衔有色金属股下落，灵宝黄金大跌超9%；年内钢材价钱履历权贵下落，钢铁股跌幅赫然，小鹏汽车大超10%领衔汽车股走低，保障股、内房股、军工股、锂电板股、苹果意见股、新浪费意见股、中资券商股、石油股等纷纷下落。另一方面，存储景气上行价钱涨幅扩大，竖立等受益于下流扩产趋势，半导体芯片股逆势活跃，权重股中芯海外涨超1%，在线证实龙头新东方涨超2%，

债市：国债期货收盘全线高潮，30年期主力合约涨0.06%报116.530元，10年期主力合约涨0.03%报108.500元，5年期主力合约涨0.03%报105.920元，2年期主力合约涨0.01%报102.490元。

商品：商品期市收盘多量下落，玄色系跌幅居前，焦煤跌3.86%；航运期货一谈下落，集运指数(欧线)跌2.88%；贵金属一谈下落，沪银跌2.54%；新动力材料多量下落，多晶硅跌1.67%；基本金属一谈下落，沪镍跌1.67%；动力品多量下落，燃油跌1.62%。

AI愚弄、半导体逆势走强

福石控股20cm涨停，元隆雅图、视觉中国等多股涨停。

音书面上，AI愚弄利好音书催化。昨日阿里巴巴慎重晓喻“千问”边幅，千问APP公测版上线，千问APP在公测上线次日便马上冲入苹果App Store免费愚弄总榜第五位，名次脱落DeepSeek；巴菲特在年底接班之前，建仓谷歌母公司Alphabet；软件方面，谷歌Gemini3.0大模子将于本周发布。中银海外以为，AI愚弄交易模式正在快速从意见考据走向收入闭环，AI愚弄需求正在高速扩展。

半导体逆势走强，N恒坤涨幅310.61%，龙迅股份涨停20.00%，东芯股份涨12.75%，晶晨股份涨11.90%，大为股份涨停9.99%，明微电子涨9.63%。

音书面上，中芯海外称行业供应存在缺口。星河证券研报称，上周半导体板块举座进展疲软，但援助半导体板块永恒发展的逻辑并未转变。在外部环境配景下，供应链安全与自主可控是永恒趋势。竖立与材料在国产替代顶层设想下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的中枢载体，先进封测受益于时刻升级。

电板板领跌

A股电板板块跳水，石大捷华涉及跌停，华盛锂电、壹石通、海科新源、天力锂能、新宙邦跟跌。

华盛锂电在之前的10个交游日累计大涨约190%，音书面上公司日前发布公告教唆，公司股价短期波动幅度较大，敬请弘大投资者凝视二级商场交游风险，感性方案，审慎投资。经自查，公司现在分娩磋磨活动一切平时，商场环境、行业计谋莫得发生要紧调度，分娩本钱和销售等情况莫得出现大幅波动，里面分娩磋磨秩序平时。2025年前三季度，公司营业收入为53855.53万元，同比高潮62.29%；包摄于上市公司鼓吹的净利润赔本10297.45万元。但由于下流锂电行业的收复仍濒临着不深信性，以及公司的降本增效仍在抓续进行中，公司仍然濒临功绩下滑或赔本的风险。

石大捷华于11月14日发布《股票交游风险教唆公告》，公司股票于2025年11月11日、11月12日、11月13日流畅三个交游日内日收盘价钱涨幅偏离值累计越过20%，公司股价短期涨幅显着高于商场水平。笔据《上海证券交游所交游规则》的关系章程，属于股票交游脱落波动，公司已于2025年11月14日流露了《股票交游脱落波动公告》（公告编号：2025-073)。2025年11月14日，公司股票以涨停价收盘，公司股票价钱流畅 4 个交游日累计涨幅约43.29%，股票价钱短期涨幅较大，但公司基本面莫得发生要紧变化，敬请弘大投资者凝视投资风险，感性投资。

碳酸锂期货主力合约冲高回落，11月18日盘中最高价一度达到96920元/吨，结束13点44分，价钱在94000元/吨高下浮动。

港股新动力车、锂电板板大幅下落

小鹏汽车跌超 10%领导新动力汽车股走低 ，蔚来跌3.45%，理思跌2.92%。

音书面上，小鹏汽车于昨日港股盘后公布2025年Q3功绩，汽车总请托量为116007辆，同比加多149.3%。季度总收入为东谈主民币203.8亿元，按年加多101.8%，环比上升11.5%。季度毛利率为20.1%，较2024年同期上升4.8个百分点；季度汽车毛利率为13.1%，较2024年同期上升4.5个百分点。净赔本约3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3%。

关于2025年第四季度，小鹏汽车预期：汽车请托量将为12.5万至13.2万辆，按年加多约36.6%至44.3%。总收入将为东谈主民币215亿元至东谈主民币230亿元，按年加多约33.5%至42.8%。固然小鹏汽车2025年第三季度营收同比翻番，净赔本大幅收窄近80%，但其公布的第四季度营收指挥为215至230亿元东谈主民币。尽管同比增长，但部分商场不雅点以为此预期不够苍劲。

花旗称，商量到来岁一季度的汽车销售淡季，将小鹏汽车好意思股和港股盘算价区分下调逾3%，但仍看好公司在来岁多元化增长的后劲。将该公司好意思股盘算价下调3.4%至28.4好意思元；港股盘算价下调3.7%至110.6港元。

锂电板走低，中更始航跌至8.28%，赣锋锂业跌6.62%。

音书面，各人锂市模式临供应多余的压力。大和证券论说预测，2025年各人锂供应多余量将达到7.6万吨，2026年虽有好转，但仍有5.4万吨的多余。汇丰商讨也指出锂价因需求疲弱和价钱下落而承压。

赣锋锂业2025年上半年由盈转亏，录得赔本7.59亿元东谈主民币。高盛因其功绩不足预期及对锂价出路的负面看法，下调了其评级和盘算价。大和证券将天王人锂业A股评级下调至"沽售"体育游戏app平台，汇丰商讨也下调了天王人锂业H股的盘算价。这些看空言说成功影响了商场情怀。

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