跟着2025年基金半年报的表露，公募基金的隐形重仓股渐渐浮出水面，几位百亿级明星基金司理的最新动向备受阛阓眷注。
券商中国记者瞩目到，张坤在减捏好意思团的同期加仓贝壳，延续对内需逻辑的眷注；葛兰赓续加码翻新药械产业链，重心增捏艾力斯，突显其对医药成长的刚毅押注；傅鹏博则大幅增捏阿里巴巴、比亚迪等行业龙头，并暗示下半年将对功绩转好的行业和公司作念好“查缺补漏”。
值得一提的是，这几只百亿边界基金年内均结束了正收益。瞻望2025年下半年，基金司理们将赓续聚焦内需开采和高景气成长等行业主题的投资契机。
张坤：内需轮回正反馈有望再造成
数据涌现，由张坤处置的易方达蓝筹精选现在也曾处置边界最大的公募基金，最新边界达到349.43亿元，终结8月29日，该基金的年内收益率为12.85%。
半年报涌现，终结2025年年中，易方达蓝筹精选的隐形重仓股包括分众传媒、好意思团、港交所等。其中，分众传媒和好意思团的捏仓变化较为显着：分众传媒的捏仓相对上期增长13.76%，好意思团则相对上期减少46.43%。这一调仓动作或与外卖行业竞争加重辩论，好意思团盈利预期承压，也体现出张坤对互联网平台估值逻辑的从头谛视。
从易方达蓝筹精选第11至20名的隐形重仓股来看，出现了多只新进方针，包括贝壳、钧崴电子、汉朔科技等，加仓重心集结在信息科技板块。其中，贝壳手脚具备数字化才调的房地产科技平台初次投入易方达蓝筹精选的重仓名单，激勉阛阓眷注。在隐形重仓股中，港交所和新恒汇的股价发扬亮眼，2025年上半年分离收涨44.08%、40.55%。
关于后市，张坤在半年报中暗示，阛阓刻下对内需预期捏续悲不雅，这一不雅点值得商议。在他看来，惟有充分走漏阛阓经济的力量，产业发展最终将响应在职工和关系发射行业职工的收入和生流水平耕作上。此外，产业的发展会带来政府收入的增多，也将有助于社会保险体系愈加完善。综上，住户对收入预期的耕作和更好的社会保险体系，使得跳动收入增速的进款增速不再有必要，从而再次造成内需轮回的正反馈，滥用者信心指数也终将解脱现在的疲弱气象。
张坤强调，刻下组合中有特地比例是内需关系的金钱。固然很难判断阛阓的悲不雅预期会督察多久，但这种悲不雅预期从逻辑上不具备始终存在的基础。加上阛阓先生提供的好价钱，始终投资者得以有契机以低估值买入一批高质料的优质上市公司股权，这么的契机并不常见。
葛兰：赓续聚焦翻新药投资契机
终结8月29日，由葛兰、赵磊处置的中欧医疗健康年内收益率为28.82%，在百亿边界的基金中发扬隆起。
半年报涌现，终结2025年中，中欧医疗健康的隐形重仓股包括华东医药、海想科、泽璟制药等。在11-20名的重仓股中，艾力斯的捏仓增幅权贵，本年年中较客岁年末增长了2627.32%，而诺诚健华则是新增投入重心捏仓名单。从合座行业漫衍来看，该基金赓续加大了对翻新药产业链的设立。值得瞩目的是，诺诚健华在2025年上半年股价高涨98.94%，发扬亮眼。
关于后市，葛兰以为，翻新升级、滥用复苏及国产替代仍将是医药行业中枢驱能源。详尽来看，医药行业在2025年下半年将主要依靠翻新松弛、滥用回暖及国产替代督察增长能源。固然大家经济波动与买卖摩擦等仍有潜在风险，但计策的支捏和产业捏续翻新升级将提供有劲撑捏。
在投资策略上，她暗示，将赓续坚捏始终价值投资框架，赓续重心布局翻新药械产业链、OTC及滥用医疗等中枢边界，严格依据企业盈利周期、估值劝诱力和计较趋势进行为态评估，力图为投资者获得肃穆报恩。
傅鹏博：赓续聚焦高景气、高增长公司
券商中国记者瞩目到，由傅鹏博处置的睿远成长价值本年也发扬不俗，年内收益率达到48.50%，功绩在百亿级的公募基金中保捏当先。
半年报涌现，终结2025年中，睿远成长价值的隐形重仓股包括博迁新材、舜宇光学科技、广汇能源等。其中，阿里巴巴、比亚迪的捏仓增幅尤为权贵，本年年中较客岁年末分离增长了161.10%、184.78%。这意味着该基金在2025年上半年对科技和制造等高景气行业的个股进行了显着加仓，尤其是与东说念主工智能、半导体、通讯开采等关系的公司。在隐形重仓股中，信达生物的股价涨幅较为可不雅，2025年上半年收涨114.21%。
关于后市，傅鹏博暗示，合座设立上，该基金仍以电子、互联网科技、精密制造和医药板块为重心。上半年的阛阓启动中，“富厚现款流高分成和热门主题下微盘”立场指数的发扬远好于其他投资策略，这一不雅察是2024年阛阓立场的延续。
瞻望下半年，傅鹏博以为，流动性极其充裕的近况，重迭以险资为代表的大资金加大职权金钱设立需求，红利金钱赓续受到嗜好铿锵有劲，此外，A股历来会寻找高景气和高增长的行业并赐与相应公司估值溢价，阛阓对热门行业和高弹性公司的眷注磋议仍将捏续。此外，他也暗示，“寻找高景气和高成长公司”是组合扶持以来一直承袭的投资立场，阶段性高波动或难以幸免。跟着上市公司半年报不竭表露，将对转好的行业和公司作念“查缺补漏”。
排版：刘珺宇
校对：高源开云体育
